苹果、微软们喜迎巨额亏损：嘴上说不要，身体很诚实？

又到了美股财报季，美国科技巨头们纷纷发布去年第四季度的财报。岁末是每年的的购物旺季，也是科技巨头每年赚得最盆丰钵满的季节。以消费电子巨头苹果为例，第四季度的营收通常都比第二季度（年度淡季）高出 80% 以上。

然而，今年这个财报季的情况却略微有所不同。出乎意料的是，科技巨头们纷纷欢迎巨额损失。请注意，欢迎没有反义的双引号。因为这些跨国巨头们很高兴，很高兴发表了数十亿美元的天价损失。

让我们先看看今天发表业绩的微软和高吞吐量财报。微软季度实现收入289.18亿美元，比上年增加12%的高吞吐量季节实现收入61%，比上年增加1%。然而，利润是另一个场景。微软当季净亏损6.02亿美元，去年同期净利润62.67亿美元。高吞吐量当季净亏损60亿美元，去年同期净利润7美元。

这是怎么回事？要知道上次微软损失了几十亿美元，还是在2015年。那主要是因为当时的新任首席执行官纳德拉很痛苦，突破了总共75亿美元与诺基亚硬件和服务部门相关的资产，完全否定了前任鲍尔默离职前的这笔交易。

纳德拉刚笑着发表了自己的新书《拥抱变革》(Hit是Refresh，翻译成F5也F5也很合适)，很满意地说明了自己是如何在短短三年内领导大型微软实现变革，重建企业文化的。面对这样的巨额亏损，纳德拉还能笑出来吗？

当然，由于微软的业绩仍在稳步增长，纳德拉最重视的云服务季度的收入增加了15%。巨额损失不是像音乐电视一样出现业务雪崩(音乐电视去年第四季度巨额损失100亿元，也许是国内上市公司的最高)，而是由于高达138亿美元的一次税务支出，而且这笔钱是微软喜欢笑脸支付的。

如果没有这个支出，当季微软实现了收益75亿美元，比去年增加了20%。高吞吐量季度的纯损失也是因为60亿美元的税务支出。

好了，不卖关子。根据美国总统特朗普在去年年底通过的税务改革，美国公司只要支付 15.5% 的税金，就可以把囤积在海外的巨额现金转移回美国，非流动资产的税率为 8%。由于此前的汇回税率高达 35%，业务遍及全球的跨国科技巨头们也不想做冤大头，导致海外的现金越积越多。

这些跨国巨头的海外现金到底有多庞大？还没公布财报的苹果，去年第三季度末拥有接近 2500 亿美元的海外现金，占其总现金头寸的 96%；微软在海外拥有 1385 亿美元现金，占其总现金头寸的 95%。其他科技巨头之中，谷歌在海外拥有 605 亿美元现金，思科 675 亿美元，甲骨文 583 亿美元，高通 294 亿美元，英特尔 100 亿美元。

虽然科技公司在 2016 年总统大选中坚定地站在民主党和希拉里一侧，部分科技大佬甚至与特朗普大打口水战，但真当税改惠及自身利益的时候，他们在第一时间作出了最有利的决定响应共和党政府号召，全然不顾此前盟友民主党的坚决反对，光荣履行企业的纳税义务，一次性交几十甚至几百亿美元的税金，把几百亿甚至几千亿美元的海外现金转移回美国本土。这个动作比香港记者快。

嘴上说不要，身体很诚实。苹果早宣布支付3开发者_开发知识库80亿美元的天价税，将高达2500亿美元的海外现金转移到美国。如果不出意外，即将发布的苹果和谷歌财报也将挂上前所未有的大红灯笼，希望只看头条的读者不要对巨额亏损感到意外。

值得一提的是，苹果计划在未来五年向美国本土投资300亿美元，创造2万个就业岗位，设立50亿美元基金积极支持美国供应商，为美国经济做出3500亿美元的贡献。毕竟是世界上最成功的科技公司啊。出手不是普通的豪华。苹果计划发表去年第四季度的财报(苹果2018财年第一季度)，预计季度的收益会超过到现在为止840亿美元的期待，创下自己的收益最高纪录。

Twitter治国总统扑克有三好(第四声):邀请功、口战、喊口号。苹果宣布纳税回归海外资金，投资美国本土后，扑克满意地在Twitter转发了相关新闻，我的政策说苹果这样的公司会把巨额资金带回美国。我很高兴看到苹果在减税成果下积极跟进。这是美国工人和美利坚的巨大胜利！

在这篇新闻报道中，库克张开双手，眼睛明智，有自信的笑容。被扑克转发后，看起来特别是主旋律。由于扑克主张驱逐非法移民，深蓝加利福尼亚的硅谷科学技术公司纷纷直接或间接批评共和党政府，现在没想到成为扑克的业绩工程背景。这可能是库克最不想看到的自己的形象。

据高盛报道，美国公司在海外的资金达到了3.1万亿美元。如果这些公司掌握了税务改革的时机，将海外资金汇回美国本土，将给美国政府带来至少2300亿美元的税收(现金和非流动资产的税率不同)。奥巴马是科技公司的坚定盟友，但他们之间的良好关系明显不足以推动科技公司缴纳高额税金，解决海外资金问题。

话题再说，科技公司如何将海外巨额资金转回美国？最直接的几条途径包括：大举投资、巨额收购、回购股票、发放股息。苹果此前宣布汇款回国的时候，就同时宣布了在美国本土进行投资和创造就业的计划。在收购方面一直吝啬的苹果，在真正手握两千多亿美元现金的时候，是否会真正进行一次有战略意义的重大收购？

另一方面，这也会直接影响到他们在美国本土发债融资的意愿。由于大多数现金都在海外，这些土豪之前在美国用钱的时候，也会需要发行债券，大地主家也没有余粮。举个例子，微软为了收购Linkedin发行了197.5亿美元的债券，苹果也在2017年发行了70亿美元的债券。

巨额损失通常是上市公司最不想看到的场面，这次美国跨国公司笑着纳税，欢迎巨额损失。他们最反感的扑克和共和党政府给他们带来了最现实的收益和最直接的动力，促进了在美国本土投资和就业。

但我认为他们不会感谢党和政府。因为这个政治不正确。