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雪球产品集中敲入规模多大 如何影响A股市场影响怎样?

雪球产品近期大规模敲入的消息在市场上引发刷屏。70%~80%是大部分雪球产品在市场中的敲入线,合约存续期主要是两年期和一年期。相对来说,存量雪球产品切入比较分散。与中证1000和中证500挂钩的雪球产品集中嵌入的区间是5200和4800以下。在这个区间内,每100点的跌幅都会导致130亿的中证1000雪球产品和100亿左右的中证500雪球产品敲入。

雪球产品对于现货市场的影响,业界普遍认为相对来说比较有限,雪球产品的影响主要集中在对股指期货的价差走势方面。在雪球产品接近敲入价格的过程当中,做事商会通常会提前对超过名义市值的期指多头进行持有,指数如果跌破了嵌入的区间,则会将超过名义的本金头寸进行减持,这样就会对期指市场带来抛压的影响。这样的行为对于市场来说会产生一定的冲击,对投资者来说,雪球的净值则会有更大幅度的回撤。

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