物流企业估值大起底：顺丰320亿排第一？

德邦物流有限公司目前正在上海联合资产产权交易所以3 .325亿的竞价价格转让3 .3250%的股份，引发了国内大型物流企业估值的首次盘点。根据交易价格，据外界测算，德邦物流总市值约100亿元。此前，顺丰的估值约为320亿元，固特异约为43亿元，ZJS约为33.33亿元。

物流企业估值起底

杜南记者昨天在上海联合产权交易所网站上看到，德邦此次转让的股份由公司第三大股东上海新发展科技发展有限公司转让，转让的股份为其全部股份。项目建成后，上海新发展将退出德邦物流。

上海新发展转让的股份占3.325%，上市价格为3.325亿元，因此预计德邦的估值约为100亿元。不仅德邦，由于近一年物流企业频繁的资本运作，我国大型物流企业的估值也成为了一个算术问题。

中国物流与供应链管理高端联盟理事、翰森世纪供应链管理咨询总经理黄刚首先在朋友圈和微博对上述企业进行了估值盘点(19.66、0.81、4.30%)。在目前可以计算的企业中，顺丰快递的估值最高。去年底，顺丰快递与元和控股、招商局集团、中信资本签署战略合作协议。三家公司合计投资不超过顺丰快递25%的股份，合计80亿元。估计价值约320亿。

第二名是德邦。古德排名第三。一年多前，阿里(106.07，4.27，4.19%)投资5.41亿港元，直接认购海尔集团子公司固特异物流9 .9%的股权，估值约43亿。其次是ZJS。今年10月，ZJS出售30%股权，引入复星集团、招商证券、海通证券、宏泰资本、中新投资股权投资基金等10亿元战略融资，估值约3。3330亿元。最后，对于Tnt hoau来说，该公司被中信以7.5亿元收购。但8年前，T . N . T在收购T N T华宇物流时花费了超过11亿元，可见售价明显偏低。因此，市场估计其市值已升至20亿。

黄刚还对比了美国的大型物流企业。他说，北美最大的物流公司C H Robinson的市值为101.85亿美元。美国出租车U ber应用于物流不到一年，估值170亿美元。通过对比可以看出中国物流企业的差距，但同时也说明中国物流企业的市值增长潜力巨大。

物流业闷声发大财

如何看待物流企业的估值？黄刚告诉南方记者，以上存货当时只是针对成交价计算的，现在时代变了，估值应该也变了。特别是德邦，目前只是挂牌价格，并不是实际成交价格。但是，通过这个盘点，我们还是可以了解企业的规模当量和行业作用。

他表示，与北美物流公开发者_开发技巧司相比，可以肯定的是，单个实体物流公司的估值，与融合电商、平台概念的物流公司相比，不会太高。自建平台物流企业的估值不会高于建设社会化开放平台的物流企业。

易观智库分析师王小杏在接受南方记者采访时表示，物流企业的估值代表着投资者心目中的价值判断，外人不容易评价。如果我们将物流公司与互联网公司进行比较，可以清楚地看到投资者对行业选择的偏好和倾向。他说，这几年物流企业一直在“闷声发大财”，可以说这个行业是盈利的。然而，互联网公司正在烧钱。即便如此，互联网公司仍然是投资热点，对投资者更有吸引力。可见物流企业有盈利能力，但Interne

既然不缺钱，为什么最近资本运作这么频繁？黄刚表示，今年是物流企业改革的第一年，也是行业的转折点。在互联网的冲击下，传统物流企业正在寻求变革。目前以SF为代表的是选择性融资，而不是抢着要钱。王小杏表示，成熟市场只有2- 3家大型企业，这说明物流快递行业未来势必面临大洗牌。此外，中国快递业刚刚宣布将对外资全面开放。在这种情况下，本土物流企业必须增强实力，加快布局，早做打算。而这一切都需要钱。